【风口研报】锂电、光伏、储能！新能源迎来估值提升机会？这些标的被盯上了？

今日(5月15日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初股指再现分化，沪指一路低开低走，而创业板指则维持高位震荡整理；午后大金融爆发，促使沪指迅速拉升，深成指与创业板指也进一步扩大涨幅。

从盘面上来看，AI概念股面临回调，以锂电为首的新能源赛道卷土重来，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。行业方面，小金属、电力设备、国防军工、景点及旅游教育、证券等板块表现突出；题材板块方面，中船系、盐湖提锂、换电概念、虚拟电厂等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，广发证券表示，碳酸锂价格企稳上涨，期待旺季来临，将为整个板块带来估值提升的机会；华西证券指出，光伏项目具备较强的“投资品”属性；华福证券认为，下游储能装机需求有望实现快速放量，关注全球储能市场需求释放节奏。

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光大证券：锂电产业链去库存将阶段性完成 板块有望迎来基本面的回暖

投资策略：站在目前时间点，受到2022年末退补冲量的影响，新能源车终端销量表现不佳，目前随着传统旺季的来临，锂价格已经企稳回升，锂电产业链去库存也将阶段性完成，板块有望迎来基本面的回暖：重点关注电池环节、4680、隔膜等。同时，电解液及正负极等材料估值也会略有修复。

公司股票池：（1）头部企业，优质客户+产能，环节格局较好：宁德时代、亿纬锂能、科达利、恩捷股份、星源材质、璞泰来、天赐材料。

（2）出海占比高，利润有弹性：比亚迪、孚能科技、欣旺达。

（3）正负极中海外营收较高，头部企业：当升科技、芳源股份、德方纳米。

华西证券：光伏项目具备较强的“投资品”属性 光伏规模有望保持快速增长

行业配置：光伏项目具备较强的“投资品”属性，项目内部收益率是影响行业需求增长的重要因素。产业链供应能力的增强将提高装机规模上限，长期看在全球能源转型背景下，光伏规模有望保持快速增长。

发展趋势：1）需求结构上，重点看好价格刺激下的集中式电站的需求反弹；

2）新技术应用上，随着N型新技术电池片经济性显现，电池片出货结构中N型特别是TOPCon占比有望持续提升，将有望在迭代窗口期享受更高溢价；

3）看好胶膜在需求刺激下的规模放量+盈利修复、关注支架等辅材环节需求提升机遇；

4）硅料价格快速下跌，产业链向下传导；

5）颗粒硅产能持续释放，在产业链价格下滑的趋势下，颗粒硅将体现其成本及能耗优势；

6）硅片方面，内层砂质量对硅片产出品质和产量造成影响。在高纯石英砂供应偏紧下，一方面会对硅片行业整体产出产生一定限制；另一方面具备进口砂保障的龙头硅片企业有望受益；

7）逆变器方面，组件价格回落后国内大型地面电站被抑制的需求有望释放，集中式逆变器需求有望快速反弹。

公司股票池：阳光电源、上能电气、德业股份、通润装备、双良节能、欧晶科技、TCL 中环、晶科能源、钧达股份、隆基绿能、晶澳科技、福斯特、通威股份、天合光能、锦浪科技、昱能科技、禾迈股份、正泰电器、中来股份、联泓新科、中信博、石英股份、宇邦新材、通灵股份、天通股份、赛伍技术等。

华安证券：碳酸锂价格企稳回升 产业链的景气度将呈现出弱复苏的趋势

行业配置：近期碳酸锂价格企稳回升、企业排产整体有所回升，产业链的景气度将呈现出弱复苏的趋势。优先推荐关注产业链壁垒高且单位盈利仍高位的隔膜、盈利修复的电池厂；关注新技术如复合铜箔、新应用钠电池、电池回收利用等产业链。

投资策略：中长期看，锂资源供需仍存在缺口，锂资源企业仍能享受锂价高位的利润，锂板块高业绩低估值，建议关注锂资源自供率高，低成本稳定产出且持续扩产的优质锂标的。

与此同时，随着锂盐价格回升，回收产业链景气开始修复，回收企业有望增加废料采购量且企业盈利能力将稳步提升。建议关注工艺领先渠道布局的光华科技、天奇股份、格林美。

华福证券：下游储能装机需求有望实现快速放量 关注全球储能市场需求释放节奏

市场背景：储能产业发展加速，关注全球储能市场需求释放。国内多地储能政策持续推进，欧洲储能联盟成立，澳大利亚启动储能大规模招标，全球国家和地区政府及机构支持加速储能产业发展。

行业配置：随着今年上游锂电原材料价格大幅下跌，推动储能成本快速下降，当前碳酸锂价格逐步企稳下，下游储能装机需求有望实现快速放量，关注全球储能市场需求释放节奏。

广发证券：碳酸锂价格企稳上涨期待旺季来临！将为整个板块带来估值提升的机会

能源金属：上游锂资源产能持续释放，下游动力电池表观需求逐步修复，碳酸锂价格企稳上涨，期待旺季来临。随着碳酸锂价格上涨至20万元/吨以上，价格短期或迎持稳震荡，预期的改善将为整个板块带来估值提升的机会。

公司股票池：永兴材料、华友钴业、融捷股份、盛新锂能等。

小金属：钼价下跌，终端需求弱复苏，预计后期钢招有望由稳转强。

公司股票池：金钼股份、中国稀土、北方稀土、厦门钨业等。

东方证券：国内政策频出！国内充电桩布局较深的运营及制造公司将迎较大弹性

事件：国内政策频出，国内充电桩布局较深的运营及制造公司将迎较大弹性。继4月28日中央政治局会议首次重点提及充电桩定调后，5月5日国常会通过实施意见，意味着政策细则即将落地并推行。

两方面增量：（1）一线城市电车保有量提升持续带动公共充电需求，运营企业将受益；（2）三四线城市充电桩配套落后，叠加为配合新能源车下乡，下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求，预计未来设备企业或将陆续看到新增订单。

公司股票池：特锐德、万马股份、绿能慧充等充电桩制造企业，后续或有额外弹性。

平安证券：关注受益碳中和！动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业

投资策略：能源金属，建议关注受益碳中和，动力电池及储能带动下需求较快增长的能源金属龙头企业：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料。

小金属：1）稀土：受益于新能源汽车、风电、工业电机、工业机器人等终端市场需求高增，叠加我国作为稀土资源强国，集中管理稀土供应，产业集中化格局逐步清晰化，稀土原料和稀土磁材价格中枢有望进一步抬升，建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业：中国稀土、北方稀土。

2）钼：受海外供给地突发事件因素影响，全球钼矿产量出现下滑，新增供应量有限，叠加开年下游钢铁企业集中招投标，需求增加进一步推涨钼价，建议关注拥有钼精矿的龙头企业：洛阳钼业、金钼股份。

3）锑：全球锑资源稀缺，我国锑矿高度依赖进口，在终端光伏和液体电池、军用战斗机等的需求刺激下，锑精矿或将打开新增长极，价格中枢有望进一步上移，建议关注龙头企业：锡业股份、兴业矿业。

兴业证券：市场情绪好转导致锂矿短期迎来修复性上涨锂价有望迎来中等级别反弹

事件：5月11日，青海某盐湖拍卖600吨工碳，最终以24.1-25.1万元/吨价格成交，明显高于市场均价。拍卖价格高企一方面反映了锂盐厂商惜售导致流通现货减少；另一方面也体现出锂价在经历前期暴跌之后，市场情绪好转导致锂矿短期迎来修复性上涨。

投资策略：目前锂盐价格的反弹更多是前期悲观性情绪阶段性消退所致，终端采购虽然有所好转但强度仍有待观察。若后期下游正极材料厂逐步进入补库状态，锂价有望迎来中等级别反弹。主要受益标的有中矿资源、天齐锂业、永兴材料和赣锋锂业等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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